電力支撐了硅鐵和錳硅價(jià)格，使得2024年鐵合金總體價(jià)格重心下移的程度有限。當(dāng)前煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)良好，煤炭?jī)r(jià)格處于區(qū)間震蕩之中。 展望2025年，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤大漲大跌的概率均不大，但有3個(gè)點(diǎn)需要關(guān)注：第一是能源政策，碳排放“雙控”是否會(huì)影響鐵合金階段性生產(chǎn)；第二是天氣因素對(duì)于夏季水電價(jià)格的影響；第三是新能源進(jìn)入市場(chǎng)，會(huì)不會(huì)改變電力成本支撐。風(fēng)電的運(yùn)營(yíng)成本可能低至0.22元/千瓦時(shí)，對(duì)于傳統(tǒng)行業(yè)的用電成本來(lái)說(shuō)是降維打擊。伴隨新增產(chǎn)能的投放，整體鐵合金行業(yè)的供給格局會(huì)不會(huì)被改變？目前來(lái)看，2025年電力成本的支撐作用仍在，新能源行業(yè)崛起對(duì)鐵合金行業(yè)的影響仍然有待觀察。 總體而言，從需求來(lái)看，2025年黑色產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格并不悲觀，可能以偏強(qiáng)為主，鐵合金價(jià)格震蕩偏強(qiáng)的概率較大，但是鐵合金市場(chǎng)將“有底無(wú)高”，靠自身供需驅(qū)動(dòng)大行情的概率不大。
