期貨近期表現(xiàn)搶眼，昨日主力1805合約大漲2.57%或99元/噸，收?qǐng)?bào)3957元/噸，領(lǐng)漲商品市場(chǎng)。 近幾周，螺紋鋼庫(kù)存大幅下降，對(duì)鋼價(jià)形成強(qiáng)烈支撐。10月12日以來(lái)，螺紋鋼期貨主力1805合約已反彈 17.21%。分析人士指出，無(wú)論是鋼廠庫(kù)存還是社會(huì)庫(kù)存，都處于多年來(lái)的最低水平。同時(shí)，進(jìn)入供暖季后， 鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行力度超預(yù)期，市場(chǎng)做多情緒積聚。 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，11月份鋼材價(jià)格大幅上漲主要有幾個(gè)方面的原因：一是在冬季采暖推動(dòng)下，北方鋼廠限產(chǎn) 嚴(yán)重，挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。而南方雖未受到明顯的限產(chǎn)，但是鋼廠訂單充足，上漲預(yù)期強(qiáng)烈；二是鋼鐵社會(huì)庫(kù)存 連續(xù)大幅下降，市場(chǎng)資源緊張狀況未得到緩解，特別是缺規(guī)格現(xiàn)象嚴(yán)重；三是雖北方處于淡季，但多處于趕 工期，而南方處于施工旺季，終端需求整體表現(xiàn)尚可。 11月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，今年1至10月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額62450.8億元，同比 增長(zhǎng)23.3%，增速比1至9月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額增長(zhǎng)1.6倍。 有人歡喜有人愁，鋼價(jià)的上漲對(duì)于基建、汽車等下游企業(yè)則意味著成本的大幅增加，因此市場(chǎng)中對(duì)于抑制 鋼價(jià)上漲的聲音從來(lái)沒有停歇過。對(duì)于這一問題，中鋼協(xié)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)顧建國(guó)明確表示現(xiàn)有鋼材價(jià)格并不存在 泡沫，屬于理性回歸。 11月的最后一周，相比所謂的傳統(tǒng)旺季“金九銀十”，11月份鋼架卻一路飆漲，走出讓人驚喜的行情。隨著 采暖季的到來(lái)，鋼廠限產(chǎn)力度進(jìn)一步加大，供應(yīng)面的收緊和需求端的提前采購(gòu)為鋼價(jià)推波助瀾，且相比期貨 市場(chǎng)而言，近期現(xiàn)貨價(jià)格顯得尤為堅(jiān)挺，但鋼價(jià)能否一路高歌創(chuàng)下新高？且來(lái)關(guān)注以下幾點(diǎn)因素： 宏觀方面，上周央行通過公開市場(chǎng)操作累計(jì)凈投放1500億元，流動(dòng)性有所收緊，帶動(dòng)短期資金利率上行。 整體上看，央行公開市場(chǎng)操作縮減凈投放，市場(chǎng)流動(dòng)性保持緊縮，但上周央行持續(xù)每天投放100億元的63天 逆回購(gòu)資金，顯示維穩(wěn)意圖不變，18年有望維持穩(wěn)健中性的貨幣政策。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-10月份，規(guī)模 以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)23.3%，增速比1-9月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn)，其中，10月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25.1%， 增速雖比9月份減緩2.6個(gè)百分點(diǎn)，但仍是今年以來(lái)月度較高增速。但是，11月份的發(fā)電耗煤以及粗鋼產(chǎn)量等 高頻數(shù)據(jù)較10月降幅明顯，可見11月工業(yè)增速存在下行風(fēng)險(xiǎn)。 需求方面，劉立喜指出，諸多基建工程類項(xiàng)目逐步復(fù)蘇開工，螺紋鋼和線材庫(kù)存的快速下降即印證此趨勢(shì) ，水泥價(jià)格上漲也有側(cè)面印證，當(dāng)前諸多地方已現(xiàn)鋼材型號(hào)短缺現(xiàn)象，下游用鋼企業(yè)存補(bǔ)庫(kù)行為使得社會(huì)鋼 鐵庫(kù)存加快下降，Mysteel統(tǒng)計(jì)的鋼材五大品種降至830.06多萬(wàn)噸五年新低。同時(shí)，低庫(kù)存限制了鋼材價(jià)格 下降空間，高價(jià)格及持續(xù)升高的利率本身限制了中間貿(mào)易商的屯庫(kù)意愿，使得庫(kù)存累積短期較難。 對(duì)于后市走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，短期鋼材供應(yīng)偏緊的局面難改變。成本端方面，原材料全面上漲，對(duì)于成 材及整體市場(chǎng)氛圍有帶動(dòng)。短期鋼材仍將維持高位。不過，后期需求下
